Los capitalistas de riesgo climático son cautelosamente optimistas sobre un segundo mandato de Trump: he aquí por qué

El presidente electo Donald Trump no ocultó durante su campaña que no cree que Estados Unidos deba adoptar una postura agresiva sobre el cambio climático. Desde encabezar cánticos de “perfora, nena, perfora” hasta criticar con frecuencia todo, desde turbinas eólicas hasta vehículos eléctricos, parece dispuesto a ensombrecer el sector de la tecnología climática durante los próximos cuatro años.

¿O lo hará él?

Como muchas de las posiciones de Trump, es difícil precisar su postura exacta sobre el cambio climático y las tecnologías que sirven para mitigarlo o adaptarse a él. Es más, algunas de sus políticas propuestas podrían beneficiar ampliamente a la tecnología climática, incluso cuando apuntalan el petróleo y el gas.

“Si desregulas y ‘perforas, cariño, perforas’, puedes obtener más gas natural y petróleo. También puedes obtener calor como la geotermia. Potencialmente, se puede obtener hidrógeno geológico”, dijo a TechCrunch Leonardo Banchik, director de inversiones de Voyager Ventures.

Banchik y otros inversores en tecnología climática son cautelosamente optimistas de que los cambios de política que está considerando la segunda administración Trump no serán universalmente perjudiciales para la tecnología climática.

“Gran parte de la ola de tecnología climática comenzó durante la administración Trump”, dijo Banchik. “Independientemente de qué administración esté en el poder, estas tecnologías seguirán bajando en la curva de costos”.

Sophie Bakalar, socia de Collab Fund, estuvo de acuerdo y agregó que no le sorprendería que esta segunda administración Trump también inspirara a más empresarios a comenzar a construir en el sector. “El clima no opera en un ciclo de cuatro años, son tendencias y problemas de muy largo plazo”, añadió.

Gran parte del optimismo de los inversores surge de las lecciones aprendidas del ciclo de tecnologías limpias que fracasó hace más de una década. Luego, muchas empresas crecieron demasiado rápido y construyeron fábricas y cadenas de suministro masivas antes de que la demanda se hubiera materializado por completo. También se volvieron excesivamente dependientes de los subsidios gubernamentales, ya sea mediante donaciones, garantías de préstamos o de otro modo.

“No estamos invirtiendo en empresas que dependen de subsidios federales o de mandatos ESG realmente audaces por parte de las empresas. Sólo estamos invirtiendo en empresas que proporcionen un valor concreto a sus clientes que sea independiente del clima”, afirmó Bakalar.

Joshua Posamentier, socio director de Congruent Ventures, se hizo eco de ese sentimiento. “No invertimos en nada que creamos que requerirá subsidios permanentes para tener una economía unitaria”.

No todos los cielos están despejados

Aún así, algunas empresas tendrán que pasar por un camino difícil. Todo lo que dependa de créditos fiscales para los consumidores será vulnerable, dijeron varios inversores a TechCrunch. Algunos esperan que la energía eólica y las industrias relacionadas se vean afectadas, dado el manifiesto disgusto de Trump por la fuente de energía renovable. Un inversor predijo que la Agencia de Protección Ambiental también podría sufrir recortes presupuestarios.

La falta de apoyo federal podría empujar al abismo a algunas empresas que estaban cerca del borde del abismo. “Va a ser una destilación, una reducción del rebaño”, dijo Posamentier. “Creo que probablemente ya estaban a las puertas de la muerte”.

Las empresas emergentes que sobrevivan podrían beneficiarse de cierta claridad al tratar con clientes potenciales, dijo Shaun Abrahamson, socio gerente de Third Sphere. “Lo realmente difícil, al menos en los últimos cuatro años, fue la brecha entre lo que (las empresas) dicen en público, o lo que sienten que tienen que decir, y lo que sucede cuando finalmente te topas con el director financiero. Obtendrás una señal más pura”.

Una administración menos respetuosa con el clima también podría perjudicar a los propios capitalistas de riesgo climáticos. Bakalar dijo que si bien es probable que veamos a las nuevas empresas climáticas cambiar sus mensajes y marcas, para evitar asociarse con el sector si cae en desgracia, las empresas de riesgo realmente no pueden hacer eso y los capitalistas de riesgo centrados en el clima podrían ver menos interés en LP durante los próximos cuatro años.

Revestimientos de plata

Pero hay muchos sectores que podrían recibir un impulso. Todo lo que implique perforación, como Banchik mencionó anteriormente, incluido el hidrógeno geotérmico y geológico, probablemente dependerá de políticas favorables a la extracción de petróleo y gas. Es probable que las nuevas empresas relacionadas con la red se beneficien de las revisiones de permisos propuestas, dijeron tanto Posamentier como Banchik.

Las empresas que generan energía también saldrán ganando. Las crecientes inversiones en IA han empujado a las empresas a ampliar rápidamente su infraestructura. El ritmo vertiginoso ha presionado a las empresas eléctricas y a los productores independientes de energía hasta el punto de que poco menos de la mitad de todos los nuevos centros de datos de IA podrían ser con poca potencia para 2027.

Las nuevas empresas nucleares que construyen pequeños reactores modulares (SMR) y las empresas geotérmicas probablemente estarán entre los beneficiarios, dijo Banchik. Nuevas empresas SMR Kairós y Energía X ya están subiendo la ola de la IA, habiendo firmado acuerdos con Google y Amazon, respectivamente. Las nuevas empresas geotérmicas también están jugando el juego, con Energía Fervo asociación con Google y Geosistemas sabios trabajando con Meta para impulsar sus centros de datos.

Ambas tecnologías tienen un aliado potencial en Chris Wright, a quien Trump ha elegido para ser su secretario de Energía. Wright forma parte de la junta directiva de Oklo, una startup de SMR, y su empresa, Liberty Energy, ha invertido en Fervo.

“Es petróleo y gas todo el día, pero es un tipo inteligente”, dijo Posamentier, quien ha pasado tiempo con Wright en el campo. Allí, Wright le explicó a Posamentier que estaba electrificando los equipos de fracking de su empresa porque era la mejor tecnología. “Este es un tipo que está siendo ridiculizado por ser anti-climático. No está en contra ni a favor del clima. Él simplemente dice: ‘Haz lo económico’”.

Los inversores y las empresas de su cartera tendrán que esperar y ver qué predicciones se cumplen realmente en una nueva administración y cuáles no se hacen realidad.

“La única constante es el cambio y la inestabilidad en los próximos cuatro años”, dijo Posamentier.